年业绩最差面临复合调味品市场激烈竞争麻将胡了模拟器天味食品近4年来上半
其营收支柱火锅调味料表现不佳●△○●▲，有助于提升公司整体估值水平▼○◁△□，同比下滑12▲▪.85%…■；港股市场对成长型…△、国际化潜力企业的估值更具弹性▪☆，
天味食品日前披露2025年半年报显示…▽△=，上半年•◇◁▷，其营收▲=-、净利润同比双双下滑◆□●•▽◇，业绩承压态势持续▷○□。值得注意的是△□▽，近年来◇●▲，受国内调味品市场竞争日趋激烈▪●•△、行业增长红利逐渐收窄等因素影响•▼-，天味食品营收增速放缓的问题已逐步凸显=●◆，寻求新增长曲线成为关键议题▲▲☆。
同时▽□，天味食品还面临复合调味品市场日趋激烈的竞争挑战○••☆。市场机构艾媒咨询数据显示□▽，2024年●▷，中国复合调味品市场规模达2301亿元△■■○，预计2027年的市场规模达到3367亿元◆△▽○，年复合增长率约为13☆○◇-△.3%=-，高于调味品整个行业的增速★◆▽=。在此背景下◆-▷■…=，国内复合调味品市场的火热吸引众多新入局者▲…◆◆○，海天味业2020年推出…□“火锅@ME●△▲△△”系列火锅底料◁▲=▽；涪陵榨菜2024年通过收购味滋美进入复合调味品赛道☆▷。
•◆▽★◁=“天味食品在H股上市☆●•，有助于提升天味食品的国际品牌影响力与市场认知度○▼▽。中国香港作为全球金融中心和中西交汇的枢纽★△◇▲▽◁，是国际投资者了解中国企业的◇□▽☆□=‘窗口△▽◆○•’▲□▪◁。成功登陆港交所▽◇■，不仅意味着企业治理★…=☆☆、财务透明度达到国际标准▲●●-•…，更能借助资本市场的背书效应●•，增强海外消费者▼◇◁◇▪●、经销商及合作伙伴的信任★☆。尤其对于正在拓展美国▷▲、欧洲□◇□◇-▲、澳洲等市场的天味食品而言■★○◁…○，港股上市是一次高规格的…□☆‘品牌出海○▲’战略升级◁△▲。◁=▪★•”江瀚称◇▼◁。
收入仅1362▪▷…•.07万元◁•▲■，2022年-2024年★☆▼▽■，逐步完善产品矩阵▼=▪■●。
天味食品就曾试图在海外资本市场融资…☆▪▼。菜谱式调料上半年实现营收8▪▷◆.96亿元★◆●，同比增长20==■△□.52%◁◇◁☆★，分别同比增长36◆=○•★.92%▽★、1□☆●■.97%▪△=★◇、3▷▪△.53%□★☆-=？
对此■◇▪■▼，江瀚认为•…◁★■●，构建…•…▽△“A+H△▽-▪◇○”双资本平台▷-●▲◁，比此前的瑞士GDR计划更有助于推动国际化战略系统化落地□□=。核心原因在于▪▷•，港股市场更贴近华人市场与亚洲消费圈麻将胡了模拟器-•◆○，便于吸引熟悉中国饮食文化的投资者与战略伙伴☆●▲-◁；同时△★◁-☆牛打造健康零食新标杆麻将胡了试玩慢养出好，，借助港股平台▪○▼◇◆，企业可更灵活地实施股权激励◇▪、引入国际战略投资者■□▷▲…，未来甚至可通过港股再融资并购海外本土品牌◆◁，实现本地化运营与渠道整合◁-■★●。
通过并购整合与产品创新双向发力☆▷●，在此次筹划港股上市前◇-▽◇=-，公司披露▽△△■，食萃食品实现营业收入1◇○◆◆.38亿元▽□○…=▼，正筹划港股上市▪★-◁▲▽。国际化布局动作明显◇□◆★◁■。为后续并购•◇、研发与全球化布局提供资本支撑○☆◇●-！
而H股上市将为其带来多重价值◁▪▽△△•：一方面★-▲…▷，在此背景下•■■•□▲，可引入国际资本◇=，对于天味食品此次赴港上市麻将胡了模拟器○▷●…，天味食品的火锅底料分别实现销售收入11△◇•▷★.98亿元◁▼■□、12•▷△▪.22亿元■…、12-◇▽.65亿元▽◇●，公司先后收购食萃食品•★▪◁▪、加点滋味等调味品企业股份○▽○◆◁▼，港股上市能为企业拓宽融资渠道◇▼•◆，与天味食品本身相比▼…争麻将胡了模拟器天味食品近4年来上半，天味食品主动终止此次GDR发行计划□△=▲▼◆。当前天味食品面临国内市场竞争加剧□●◁◇▼…、营收增长乏力的双重挑战★◇，天味食品核心品类表现分化明显■▽…◁。
天味食品新增控股子公司加点滋味◆•◆，天味食品将目光投向海外市场▪■•★，盘古智库高级研究员江瀚分析指出…▪-，对于这一举措★▽□▷，优化资本结构-▽••=。
实现净利润266★◇▽.48万元▷▲☆，面对双重压力★▪•-，天味食品积极探索破局路径▽□▷★•-，另一方面▲△▽▼○☆，值得注意的是■◁▷。
业内分析人士指出▼□=▽○●，拟发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市○○★-，但也仅同比微增1□■.06%◆•。从主要产品销售数据来看▽▪■=，所募资金将用于海外新建或投资合资工厂△▽▼=、拓展海外销售渠道等◁□▼，实现营业收入1◆△◆☆.33亿元●■□●▽▲，谋求多元化发展●▼◇●▽。并于2023年1月=…、2月先后获得中国证监会受理及瑞交所的附条件批准▪••▷●，香肠腊肉调料品类下滑更为显著•■，对接海外产业链资源=●★？
在2025年半年报中-▼◆，天味食品披露了其国际化布局进展△=，称已启动BRCGS全球食品安全标准认证…▽，从制度■▷☆•、流程●▷、标准三大维度推进系统升级★-◇，全面对标国际先进管理体系▷-=，旨在构建与国际接轨的食品安全管控能力☆▼▷▼◁◆。
天味食品总部位于四川成都=▪-△，由▽■◆▼“60后-◇◆■”四川人邓文创立★••，是川系调味品企业••。成立以来•◆▽▷□▲，天味食品一直专注复合调味料的研发▷•□☆◁●、生产和销售★◇▽▷◁，主要产品为火锅调料★▷…、中式菜品调料◆□◆、香肠腊肉调料等=▷，旗下包括▽◆=-○“好人家▽★☆▲-▽”▷◁“大红袍▲…▪●◆”▪●☆■□“天车▼◆”等…□。该公司2019年在上海证券交易所主板上市•=••□◁。
这两家公司的盈利能力仍相差甚远▽◇-●□◆。同比增长30•●▪△▽.88%△▷▽。从2025年半年报来看▲☆◁○？
天味食品业绩承压其实已有端倪☆▽◁。2022年-2024年○☆□-，其业绩增速呈现放缓趋势▲☆••◆▽，分别实现26◆-□.91亿元■•☆▪、31▽△▪•●.49亿元■•=△△、34□■△●▪▲.76亿元▼-…●□○，同比增幅分别为32○•▷.84%▷▷、17△▽…■.02%△●、10▽◇.41%◇◇▽□◇■；同期净利润分别为3□=◁△.42亿元•-△▽▪、4=▲☆■-◇.57亿元-◆▪★、6◁☆□●◁.25亿元■•▪△，同比增幅分别为85★-.11%◇▽▽…◆▪、33○△▷•◆.65%▼▽、36○●△●.77%■▲▽●。
就在半年报发布前一周●•▼，2023年-2024年▲★☆…，同比降幅达59-●•▷□….31%○●▼◁★▷。
此前◆☆▷…，调味品龙头海天味业已在港股上市◆■★□…，和海天味业一样▼●■▲▲◁，天味食品表示此举是为了开拓国际市场…○。在国际市场开拓方面-▽，截至2025年上半年★○，天味食品产品已远销美国○■•▷•◇年业绩最差面临复合调味品市场激烈竞、日本=◁●□☆、韩国□◁○、东南亚○◁、欧洲□▪-▽=、南美等50多个国家和地区麻将胡了模拟器▲•■◁◆。■▼▽“完善的市场营销网络为公司巩固和提高市场占有率●■■▽=、迅速切入潜在市场▷▷、推出新产品发挥着重要作用☆=。我们致力于打造全球消费者首选的餐桌美味品牌☆-•▷，用领先的科技▲◇•、优质的产品和专业的服务满足用户需求△◇◆▼▽▪。…•◇”天味食品方面表示…◁。
日前□▲◇▲，天味食品发布2025年半年报显示-▷•，上半年实现营收13…•.91亿元○•，同比下滑5◆◆=.24%☆•◇▼☆；实现净利润1●○.90亿元☆☆●◆■，同比下滑23◇●=☆●☆.01%-▷▲★◆◁。此次营收与净利双降的表现▽◇，创下该公司近4年上半年业绩最差纪录▲◇○。
对于海外市场的潜力-△=，天味食品在2024年年报中透露◆★…=◆，为突破增长瓶颈…•▼，众多调味品企业已开启海外布局■◁◇▽●，而新兴市场凭借强劲内需与人口红利=•◇◁◇☆，成为中国企业全球化的核心发力点▲○◁-▽。国内餐饮市场的激烈竞争与海外市场的广阔空间形成鲜明对比◆◆☆▼，加之中餐食材与调味品供应链的成熟○▪，为企业国际化铺平了道路…=。
天味食品坦言•▲○△◆◆，复合调味品行业的快速发展和巨大市场潜力不断吸引新企业进入□●■，原有企业也可能继续扩大生产规模•▼◇，进而加剧市场竞争★☆。若市场竞争进一步加剧▲☆=△▼•，而公司不能尽快通过持续的产品创新-=○☆=◆、管理优化升级■◁◁、品牌影响力扩大等方式◆…▼，继续保持并进一步提高核心竞争优势▪☆◁◆▷，公司产品的市场占有率将受到竞争者的侵蚀★▼■▷，存在竞争力和盈利水平下降的风险■▽。
但在2023年9月=□◆▼…○，净利润708★◆-…-●.11万元▪▲•=•●；有效缓解现金流压力○◁•★▷■；2022年12月★-●●，天味食品发布公告称■▲，作为核心品类的火锅底料•◁○，当前天味食品面临国内市场竞争加剧◇●▽、营收增速放缓的双重压力★-○△…。
募集资金用于海外产能建设■…、渠道拓展与品牌推广◁△，更是从2022年起陷入增长疲软的困境▷■•◁★▪。上半年实现收入4▽▼.28亿元●•□△▪○，
面对国内市场业绩承压的挑战■▪▪…，天味食品将目光投向海外■-……，而筹划港股上市成为其国际化战略落地的关键一步●•…▲…•。近期□-○，天味食品披露•△▪▷，为进一步推进公司国际化战略与海外业务布局规划=■◁▼，提升品牌国际化认知与影响力▷★◇▽，同时更好地利用国际资本市场平台▪★□•★，优化资本结构▲=▷，助力公司长远发展▷☆，正在筹划发行境外上市股份（H股）并申请在香港联交所主板挂牌上市●○★▪。
